BTCとゴールドは本当に連動する？最新データ・ETF市場から紐解く仮想通貨の「デジタル金」化と投資戦略【2025年版】

# BTC（ビットコイン）とゴールド（金）に相関性はあるのか？

仮想通貨（暗号資産）の代表格であるビットコイン（BTC）は、しばしば「デジタル・ゴールド」と称されることがあります。これは主に、ビットコインがゴールドと同じように「価値の保存手段」としての役割を果たす可能性があるという期待に基づくものです。しかし、実際のところ、BTCとゴールドの相関性はあるのでしょうか？最新の情報や市場動向を踏まえて、両者の関係性について詳しく探っていきましょう。

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## 1. ビットコインとゴールドの特性比較

まずはじめに、BTCとゴールドの基本的な特性を比較します。

– **希少性**

ゴールドは地球上の産出量が限られているため、希少性が高く、長年にわたって価値保存の手段として世界中で認識されています。一方、ビットコインも総発行量が2100万枚と定められており、希少性が数学的に保証されています。

– **価値保存機能**

ゴールドは何千年にもわたって価値保存の手段として用いられてきました。一方、ビットコインは誕生してまだ十数年ですが、一部の投資家から「将来的な価値保存手段」として期待されています。

このように、両資産は表面的には似通った特性を持っていますが、実際の市場においては、しばしば異なる動きを見せています。

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## 2. BTCとゴールドの相関性に関する過去のデータ

2022年3月時点のデータ（TRADING ECONOMICSなど）によれば、BTCとゴールドの相関係数は必ずしも一定ではなく、比較的低い水準で推移していました。当時の相関係数は概ね±0.2以下であり、相関性が明確とは言えませんでした。

また、2021年3月の分析でも、ビットコインとインフレ率の相関性が低く、「インフレヘッジ資産」としての機能については疑問が呈されていました。この時点では、ビットコインが「デジタル・ゴールド」として本当に機能するのかという議論が盛んでした。

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## 3. 最新のデータから見る相関性の変化（2024〜2025年）

しかし、2024年〜2025年にかけて、この状況に大きな変化が現れました。

– **CryptoQuantの調査（2024年9月）** によると、8月27日以降のBTCの弱気相場で、BTCとゴールドの相関関係が「最近大きく変化」したことを報告。これは、BTCがゴールドと類似した動きを見せ始めた可能性を示唆しています。

– **2024年11月のETF市場の動向** に関する情報によれば、仮想通貨ETF市場の運用資産残高が急速に伸び、1460億ドルに達しています。これは同時期の金関連ETF市場を脅かすほどの規模になっています。ETF市場の成長は、BTCがゴールドと同様に「機関投資家のポートフォリオとして位置付けられつつある」ことを示唆しています。

– **2025年2月のアナリストの見解** として、BTCとゴールド（金）の相関関係は「価値の貯蔵というユースケース」の初期兆候として注目すべきと指摘されています。これは、BTCが不確実性が高まる市場環境において、ゴールドに近い動きをする可能性を示しています。

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## 4. なぜ最近になって相関性が高まったのか？

では、なぜ最近になってBTCとゴールドの相関性が高まっているのでしょうか。その主な理由として以下が考えられます。

**（1）機関投資家の市場参入とポートフォリオ戦略の変化

2024年以降、仮想通貨ETFの市場規模が急速に拡大しています。この動きは、機関投資家がBTCを正式な投資対象としてポートフォリオに組み入れ始めていることを示しています。機関投資家は伝統的にゴールドを不確実性やインフレリスクに対するヘッジ手段としてきましたが、BTCが新たな選択肢として浮上したことにより、両者の値動きが接近してきた可能性があります。

**（2）世界的な経済不安とインフレ懸念の増加

近年、世界的なインフレ懸念や経済的不確実性が高まっています。この環境下で、投資家は伝統的な「安全資産」であるゴールドに加えて、ビットコインにも資金を振り分ける傾向が強まっています。こうした状況が続くことで、両者の価格が連動しやすくなった可能性があります。